recent
أخبار ساخنة

المتابعون

هل هناك علاقة بين يوم انتهاء صلاحية العقود الآجلة وإفراق السوق؟

هل هناك علاقة بين يوم انتهاء صلاحية العقود الآجلة وإفراق السوق؟

شهد عام 2021 بأكمله مقالب كبيرة في السوق (أو قبل يوم واحد فقط) من انتهاء صلاحية العقود الآجلة لـ CME BTC. هل سيعيد التاريخ نفسه؟ أقرأ أكثر لتكتشف!

هل هناك علاقة بين يوم انتهاء صلاحية العقود الآجلة وإفراق السوق؟


سؤال بسيط يجب أن يولد إجابة بسيطة. هل يؤثر انتهاء صلاحية العقود الآجلة في بورصة العقود الآجلة الشهيرة مثل CME على سعر البيتكوين؟

نعم! تاريخيًا ، ثبت أنه قبل تاريخ تسوية العقد ، كان هناك انخفاض ملحوظ بنسبة 2 ٪ لكل من الوسيط والمتوسط. في حين أن هذا الانخفاض الدراماتيكي في الأسعار يعود الفضل فيه إلى حد كبير إلى المستثمرين الكبار من الحجم المؤسسي الذين يبيعون / يشترون البيتكوين في هذا الوقت ، فإن القصة تتعمق أكثر من ذلك.


في هذه المقالة ، سوف نستكشف نوع التأثير الذي تحدثه تواريخ تسوية العقد على سعر البيتكوين على مستوى أوسع. دعنا نتعمق.

متى يتم تسوية عقود البيتكوين الآجلة؟

لغرض هذه المقالة ، سننظر في بورصة شيكاغو التجارية (CME) ، وهي واحدة من أولى البورصات التي تقدم عقدًا آجلًا على بيتكوين. لديها أكبر حجم من العقود الآجلة المتداولة. في البورصة ، يتكون كل عقد من خمس عملات بيتكوين ويتم تعيين الحد الأقصى للمركز عند 4000 عقد (أو 20000 بيتكوين). تتم تسوية العقود الآجلة في البورصة يوم الجمعة من كل شهر الساعة 4 مساءً بتوقيت لندن. نظرًا لأن هذه عقود مشتقة ، يتم تسوية العقود نقدًا.

ما هو تجديد العقود الآجلة؟

النقطة الحاسمة التي يجب فهمها هنا هي تمديد العقود الآجلة. يتم ذلك عندما يرغب المتداولون في التمسك بعقودهم المستقبلية حتى عندما تنتهي صلاحيتها. لتحقيق ذلك ، يقومون عمومًا ببيع عقدهم القديم وشراء عقد جديد بسعر السوق في ذلك الوقت. هذا يساعدهم على الحفاظ على موقفهم.


مع Bitcoin ، يتوفر للمتداولين خيار الحصول على عقد آجل دائم لا ينتهي أبدًا. وهذا يضمن فتح مراكزهم حتى أن حاملي العقود الآجلة التقليدية قد يحتاجون إلى إغلاق صفقاتهم.

هذا التمديد هو الذي يؤثر أيضًا على سعر Bitcoin عند تسوية العقود الآجلة.


تسوية العقود الآجلة وتأثيرها على الأصل الأساسي

هذا موضوع تم بحثه بشكل مكثف في الأدبيات المالية التقليدية ، حيث تم بالفعل تجميع العديد من التقارير التي توضح كيف يتأثر سعر سهم الأصل الأساسي في مثل هذه الحالات. كشف تقرير تم تجميعه عن التحليل اليومي للأصول المتداولة في بورصة وارسو عن إشارة واضحة جدًا لكيفية ارتفاع حجم دوران الأرباح فجأة في أيام انتهاء صلاحية العقود الآجلة.



من السهل نسبيًا فهم هذه الظاهرة في الأسواق المالية التقليدية بسبب حجم المستثمرين المؤسسيين (أو الأكبر حجمًا) المشاركين. بالنسبة لأسواق العملات المشفرة أيضًا ، يمكن للمستثمرين المؤسسيين (المعروفين باسم "الحيتان" في الصناعة) اعتماد طرق مختلفة للتأثير على سعر Bitcoin في تواريخ التسوية.

  • تتمثل الإستراتيجية الأولى الممكنة في شراء Bitcoin الفعلي وبيع العقود الآجلة على الأصل. هذا يساعدهم على البقاء مربحين إذا لعب أي من مراكزهم ضدهم. على سبيل المثال ، إذا ارتفع سعر البيتكوين ، فيمكنهم إغلاق مركزهم الطويل وتحقيق ربح. على العكس من ذلك ، إذا انخفض السعر ، فيمكنهم ببساطة بيع مركزهم والبقاء في الربح على الرغم من أن صفقات الشراء غير مربحة.

  • هناك إستراتيجية أخرى محتملة تتمثل في الحصول على عملات بيتكوين مادية وبيعها قبل تاريخ التسوية ، مما يؤدي إلى انخفاض السعر. إذا تم ذلك بشكل استراتيجي ، فيمكنهم أيضًا بيع عقودهم المستقبلية التي تحقق أرباحًا. ولكن لكي يحدث هذا ، يجب أن يكون للمستثمر مركز مهم في السوق وسيتعين عليه أداء تجارته في إحدى البورصات التي يتم تتبعها لتسوية أسعار العقود الآجلة.


نظرًا لأن Bitcoin يتم تسويته بالدولار الأمريكي وليس BTC ، فمن السهل جدًا على المتداولين التلاعب بمركزهم في العقود الآجلة لصالحهم.


في حين أنه من الصعب النظر إلى blockchain ومراجعة العقد من أين تأتي الأموال وإلى أين تذهب ، لأن كل ذلك يحدث عبر عناوين العقد ، فمن الصعب تحديد المستثمر الذي ينتهي به الأمر بالتلاعب بالسعر. بغض النظر ، إنه شيء يحدث وثبت في الماضي. في الواقع ، غالبًا ما يشهد حجم تداول الأصل الأساسي ارتفاعًا حيث نقترب من تاريخ تسوية العقود.


في تحليل أجرته Arcane Crypto لمتوسط ​​العائد على Bitcoin بين يناير 2018 وأغسطس 2019 ، وجد أنه قبل تاريخ تسوية العقود الآجلة CME ، كان هناك عائد سلبي بنسبة 2.2٪ على Bitcoin.

هل هناك علاقة بين يوم انتهاء صلاحية العقود الآجلة وإفراق السوق؟


في الواقع ، كشفت بياناتهم أنه من بين 608 يومًا قاموا بتحليلها ، وجدوا أنه خلال نصف تلك المدة تقريبًا ، كان السعر متوسط ​​العائد الإيجابي. وبالتالي ، كان متوسط ​​العائد إيجابيًا بنسبة 50 ٪ تقريبًا و 50 ٪ سلبيًا. ومع ذلك ، كما قال التقرير ، قبل التسوية مباشرة شوهد "شيء مختلف تمامًا" في عائدات الأصول. حوالي 75٪ من هذا الوقت ، قيل أن العائدات كانت سلبية.

هل هناك علاقة بين يوم انتهاء صلاحية العقود الآجلة وإفراق السوق؟


في الواقع ، كشفت بياناتهم أنه من بين 608 يومًا قاموا بتحليلها ، وجدوا أنه خلال نصف تلك المدة تقريبًا ، كان السعر متوسط ​​العائد الإيجابي. وبالتالي ، كان متوسط ​​العائد إيجابيًا بنسبة 50 ٪ تقريبًا و 50 ٪ سلبيًا. ومع ذلك ، كما قال التقرير ، قبل التسوية مباشرة شوهد "شيء مختلف تمامًا" في عائدات الأصول. حوالي 75٪ من هذا الوقت ، قيل أن العائدات كانت سلبية.

هل هناك علاقة بين يوم انتهاء صلاحية العقود الآجلة وإفراق السوق؟


كان ذلك يوم تسوية عقود البيتكوين الآجلة. بينما ظل السعر مستواه إلى حد كبير ، كانت هناك زيادة حادة في حجم التداول في اليوم ، والذي انخفض فجأة بعد ذلك مباشرة.

في حين أنه من الصعب التعليق على ما إذا كان هناك انخفاض حاد في أسعار البيتكوين في أيام تسوية العقود الآجلة ، إلا أن هناك دلائل تشير إلى وجود حركة كبيرة في الأسواق في ذلك اليوم. وقد أطلق البعض على هذا "التلاعب في ضوء النهار". في حين أنه مصطلح قاسي للغاية بالنسبة لشيء لا يمكننا التأكد منه تمامًا ، إلا أنه بالتأكيد شيء يمكن للمتداولين الحذر منه.

الآن ، مع إطلاق ETF جديد تمامًا لعقود Bitcoin الآجلة (BITO) ، كان هناك اهتمام متزايد بسوق المشتقات للعملات المشفرة.



google-playkhamsatmostaqltradent